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新三板建立自律監管與復核機制
為市場深化改革奠定基礎

  作為服務創新型民營中小微企業的資本市場主陣地,今年以來,新三板制度建設不斷邁出新步伐。

  為順應市場發展和改革需求,強化交易場所一線監管職責,近日,全國股轉公司發布實施了《全國中小企業股份轉讓系統自律監管措施和紀律處分實施細則》(以下簡稱《自律監管細則》)和《全國中小企業股份轉讓系統復核實施細則》(以下簡稱《復核細則》),建立起一套全新的新三板自律監管與復核機制。

  該機制不僅豐富了新三板自律監管的內容與層次,也暢通了監管對象的權利救濟渠道。業內人士表示,兩項實施細則的發布,提升了新三板自律管理的針對性和有效性,有助于夯實市場規范運行的制度基礎,保護市場參與主體的合法權益,同時為新三板后續深化改革措施的推出,營造有活力、有韌性的市場環境。

  敦促市場主體規范發展

  近年來,新三板市場發展的內外部環境發生較大變化,掛牌公司及相關主體違規數量有所增加,且違規情形趨于多元化、隱蔽化。在此背景下,《自律監管細則》的實施,進一步加大對市場違規行為的監管,敦促掛牌公司及相關主體規范發展。

  一方面,《自律監管細則》豐富監管“工具箱”,新增加“要求公開更正”“要求限期參加培訓或考試”等自律監管措施,并根據懲戒強弱程度相應劃分為不同檔;另一方面,完善監管對象范圍,將收購人和破產管理人納入監管對象。

  同時,全國股轉公司探索分層監管的可行方式,結合市場現有分層安排,作出了差異化監管的探索,并積極研究制定分層違規處置標準,將在市場違規行為的處置實踐中逐步推行。在此基礎上,進一步明確了自律監管措施與行政監管措施的銜接機制,以強化監管合力。

  考慮到紀律處分和部分懲戒性較強,且限制監管對象市場參與權利的自律監管措施對監管對象的影響較大,《自律監管細則》還對監管對象事前申辯權利的規定作出完善。對于擬實施的全部紀律處分以及多類自律監管措施,全國股轉公司將發送事先告知書。

  作為《自律監管細則》的配套文件,全國股轉公司同步制定了內部實施自律監管的工作規程和違規行為處理標準,絕大部分自律監管措施由各業務部門負責實施,紀律處分和部分懲戒性較強的自律監管措施則由全國股轉公司統一實施。

  全國股轉公司有關負責人表示,對于紀律處分和部分自律監管措施的實施情況,公司和相關業務部門將通過多種方式及時對外公開,接受社會公眾的監督。

  復核機制保障救濟權利

  在完善監管對象的事后救濟渠道方面,全國股轉公司建立了復核機制,機制運行突出公開、透明、權威,以充分保障市場主體救濟權利。

  成立復核委員會是新三板實施復核機制的關鍵一步。根據《復核細則》,復核委員會擬由20至30名委員組成,其中擬選聘的內部委員主要為各業務部門總監及資深員工;擬選聘的外部委員來自包括近年來證監會證券公司分類評價和全國股轉公司執業質量評價排名靠前的證券公司、熟悉市場業務的會計師事務所和律師事務所、具有豐富中小投資者保護經驗的中證中小投資者服務中心等機構。

  復核委員會設在法律事務部,擬由全國股轉公司總法律顧問擔任主任委員,組織復核會議的召開。每次復核會議由5名復核委員參加,參會委員應當符合嚴格的回避要求,并獨立發表意見。

  《復核細則》同時明確了可以申請復核的事項范圍,申請人對全國股轉公司作出的強制終止股票掛牌審查決定、強制股票終止掛牌決定、紀律處分決定和部分對當事人影響較大的自律監管措施決定等可以申請復核。

  具體來看,新納入復核范圍的自律監管措施有三項,分別為“暫不受理主辦券商和其他證券服務機構出具文件”“限制投資者證券賬戶交易以及暫停掛牌公司控股股東”“實際控制人解除股票限售”。

  在新舊規則銜接上,全國股轉公司作出明確安排。對于《復核細則》發布前作出的監管措施,申請人已經提交復核申請的,按照原規定予以辦理;其中滿足原規定復核事項范圍、復核申請時限等要求的,申請人可以按照《復核細則》規定提請復核申請。對于《復核細則》發布后作出的有關決定,則按照新規則辦理復核申請。

  加大惡性違規懲戒力度

  為規范新三板市場主體行為,促進其合法合規參與市場,全國股轉公司切實履行一線監管職責,持續強化自律監管。

  今年以來,全國股轉公司加大了對惡性違規情形的懲戒力度,給予606家掛牌公司及相關責任人通報批評、公開譴責等紀律處分,并記入誠信檔案。據悉,上述紀律處分除596家公司因未按期編制并披露2018年年度報告外,其余主要涉及虛假信息披露、金額較大的關聯方資金占用或違規擔保等。

  從過去一個月的情況看,除涉及年報披露的違規事項外,全國股轉公司共處分了22宗其他類型的違規行為,14宗被給予紀律處分,8宗被采取自律監管措施。其中18宗涉及信息披露及規范運作違規、4宗涉及權益變動違規。

  而在此前進行的掛牌公司2018年年報審查工作中,全國股轉公司創新運用科技監管手段,上線“ReGo掛牌公司風險畫像系統”,構建一套包含880余項判斷標準的指標體系,多角度分析判別掛牌公司風險,有效提升了年報審查效率,為實施相關監管措施奠定基礎。

  信息披露是掛牌公司的基本義務,掛牌公司及其他信息披露義務人應當按照法律、行政法規和全國股轉公司的業務規則真實、準確、完整、及時地披露信息,履行信息披露義務。

  全國股轉公司有關負責人表示,將審慎評估自律監管措施和紀律處分的實施情況,不斷豐富和完善市場參與主體的救濟渠道和救濟方式,不斷優化新三板自律監管機制,用足用好自身監管手段,明確市場參與主體不愿違規、不敢違規的監管導向,保護市場主體的合法權益。

責任編輯:楊喜亭
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