返回首頁
證券CURRENT AFFAIRS
證券 / 正文
證券業對外開放帶來“鯰魚效應”
最新舉措增強外資展業信心

  改革開放是新時代發展中國資本市場的必由之路。從行業開放到互聯互通機制持續優化,近年來,資本市場對外開放步伐穩健且堅實。在前期資本市場各項開放舉措落實落地的基礎上,近期證監會宣布,將陸續推動落實9項進一步擴大資本市場和行業開放的舉措,便利境外長期資金進入中國資本市場,鼓勵境外優質證券基金期貨經營機構來華展業。

  國際金融機構布局中國證券行業將帶來怎樣的連鎖反應?事實上,加快推進資本市場高水平對外開放,有利于以開放促資本市場改革、發展以及風險防范。從行業競爭的角度看,證券行業作為競爭性服務行業,外資準入逐步放開有助于增強證券行業服務效率及水平,提升整體競爭力。而應對進一步開放所帶來的挑戰,則需要監管部門更多的智慧。

  近期外資提高持股比例動作頻頻

  目前,中國正處于對外開放的新階段。細分至證券市場,設立外資控股券商是對外開放棋局中的重要一步。去年以來,大幅放寬證券基金期貨行業外資股比限制的政策逐步落地實施,目前證監會已核準設立3家外資控股券商,而正在積極申請或接洽溝通的外資機構也不在少數。

  上周又一家合資券商有了新動作。6月12日晚間,上海華鑫股份有限公司發布公告稱,公司全資子公司華鑫證券有限責任公司(以下簡稱“華鑫證券”)擬通過在上海聯合產權交易所公開掛牌競價轉讓其控股子公司摩根士丹利華鑫證券有限責任公司(以下簡稱“摩根華鑫”)2%的股權,掛牌價格不低于人民幣3.76億元。若此次股權轉讓完成,華鑫證券仍持有摩根華鑫49%的股權。

  截至目前,摩根華鑫只有兩位股東:華鑫證券持有其51%的股權,摩根士丹利亞洲有限公司持有其49%的股份。分析人士表示,如果本次2%的股權最終被摩根士丹利亞洲摘得,那么摩根華鑫將成為一家外資控股的合資券商,但如果由第三方摘得,華鑫證券和摩根士丹利亞洲將各持有49%股權,第三方持有2%股權。

  此外,聯信證券、金圓統一證券、華勝國際證券、瀚華證券以及方圓證券等5家合資券商的設立申請于5月17日獲證監會第一次反饋意見。根據證監會反饋意見,部分擬設立的合資券商需要對防范利益沖突、股東資格、出資能力等問題進行進一步補充說明。據了解,去年年末這5家合資券商的設立申請材料被監管接收。

  外資控股公募基金也是中國資本市場國際化的重要一環,目前,外資相對控股的基金公司漸行漸近。證監會6月6日發布的《關于核準摩根士丹利華鑫基金管理有限公司變更股權的批復》顯示,證監會核準深圳市招融投資將其持有的摩根士丹利華鑫基金公司股權轉讓給摩根士丹利國際控股公司。轉讓及認購完成后,摩根士丹利國際控股公司持股摩根士丹利華鑫基金公司44%股權,晉升第一大股東。

  業內人士稱,伴隨資本市場開放提速,瑞銀證券等已成為外資控股券商。而外資機構仍在為“首家外資絕對控股基金公司”展開競爭,究竟花落誰家值得期待。

  去年4月28日,證監會正式發布《外商投資證券公司管理辦法》。此后,境外優質金融機構來華展業的表現就較為積極。一年的時間過去,如今國內已經有3家外資控股券商,分別是瑞銀證券有限責任公司、摩根大通證券(中國)有限公司、野村東方國際證券有限公司。其中,瑞銀證券是以瑞士聯合銀行集團(UBS AG)增持瑞銀證券的股比至51%的方式而成為《外商投資證券公司管理辦法》發布實施后,證監會核準的首家外資控股證券公司。

  摩根大通證券(中國)有限責任公司和野村東方國際證券有限責任公司緊隨其后,外資券商持續擴容。2019年3月29日,證監會發布公告,核準設立摩根大通證券(中國)有限公司、野村東方國際證券有限公司,摩根大通和野村控股株式會社分別為實際控制人,至此,我國外資控股券商隊伍擴充到3家。

  “內外資一致”將吸引更多境外機構

  在日前證監會公布的9項進一步擴大資本市場和行業開放的舉措中,多項涉及到合資券商的展業安排。具體而言,證監會將按照“內外資一致”的原則,允許合資證券和基金管理公司的境外股東實現“一參一控”,合理設置綜合類證券公司控股股東的凈資產要求;適當考慮外資銀行母行的資產規模和業務經驗,放寬外資銀行在華從事證券投資基金托管業務的準入限制。

  “一參一控”,即允許一家機構參股證券公司(基金管理公司)的數量不超過2家,其中控股證券公司(基金管理公司)的數量不超過1家。分析人士表示,允許合資證券公司和合資基金管理公司的境外股東實現“一參一控”是吸引境外投資的重要舉措,只有讓他們有控制權,他們對參與中國資本市場才更具信心。

  另一方面,為進一步加強證券公司股權監管,證監會前期起草了《證券公司股權管理規定》,并于2018年3月30日至4月29日向社會公開征求意見。社會各方普遍關注“綜合類證券公司控股股東應當凈資產不低于人民幣1000億元,最近3年主營業務收入累計不低于人民幣1000億元”等規定,并提出了修改建議。證監會有關負責人表示,證監會將吸收采納各方的合理建議,在滿足風險管控要求的前提下,適當降低綜合類證券公司控股股東的凈資產要求,并對內外資控股股東均適用。

  目前,外資銀行申請證券投資基金托管資格,需同時具備結算參與人資格,但多數外資銀行因凈資產未達相關要求,難以符合結算參與人資格條件。據了解,證監會將合理調整外資銀行從事證券投資基金托管業務相關安排。對于優質外資銀行,允許其單獨申請證券投資基金托管資格,結算職責由具備資質的機構承擔。據此,證監會已批準渣打銀行證券投資基金托管業務,并支持符合條件的外資銀行依法合規申請該類資格。

  開放讓金融業態更具競爭力

  多年的實踐證明,以開放促改革是我國經濟社會不斷發展的重要舉措。事實上,證券業對外開放有利于引入境外機構先進經驗,引入專業能力和良性競爭,提升服務水平,從而推動證券行業穩步健康發展。同時,境外優質資本進入將推動市場規模擴大,有助于配套制度完善和新業務模式發展。

  前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為,資本市場加速對外開放,A股市場需要與各個境外市場同臺競技,這將使A股市場結構、估值水平、市場化水平、產品體系等更深入地對接國際市場,有助于A股市場成為一個更符合國際規則、更具有先進投資理念的交易場所。

  有券商人士表示,外資券商進入國內金融市場會帶來一定競爭,但更應樂觀地看到,在“鯰魚效應”下國內機構的經營效率可能提升,而且在金融市場對外開放進程中,風險可控的金融創新將不斷推出,有利于證券行業的長期發展。

  事實上,更開放的資本市場也需要更有效的風險防控能力與之相適應。證監會有關負責人表示,證監會將繼續深化與境外監管機構的跨境監管與執法合作,共同打擊跨境違法違規行為。據了解,目前,中國證監會已與超過20個亞洲國家和地區簽署了證券期貨監管合作諒解備忘錄或者監管合作安排,在市場準入、監管執法協作等多方面達成合作意向。截至今年1月,中國證監會已與63個國家和地區的證券期貨監管機構建立了跨境監管與執法合作機制。

  與此同時,在開放進程中,證監會還將不斷完善風險監測預警機制,做好輸入性風險的防范應對預案,切實維護跨境投融資活動的正常秩序,守住不發生系統性金融風險的底線。

責任編輯:楊喜亭
黑龙江11选5开奖号码