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加強新興支付工具建設 推進非現金結算工具發展
《中國支付清算發展報告(2019)》發布

  近年來,我國以移動支付為代表的新金融創新引起全球關注,但是與支付清算領域的繁榮相比,整個理論研究的進展卻嚴重滯后于行業和市場發展,這也導致了在政策與實踐中難以形成共識。日前,國家金融與發展實驗室支付清算研究中心(中國社會科學院金融研究所支付清算研究中心)推出了《中國支付清算發展報告(2019)》(以下簡稱《報告》),全面分析了我國支付清算體系的發展歷程、現狀特點、存在問題及趨勢,并且運用量化分析工具考察了支付清算運行與宏觀經濟變量、區域經濟金融發展、金融穩定與金融風險、貨幣政策的內在關聯等。《報告》為支付清算行業監管部門、自律組織及其他經濟主管部門提供了重要的決策參考,為支付清算組織和金融機構的相關決策提供了基礎材料。

數據資料

  我國支付清算體系穩健快速發展

  《報告》指出, 2018年我國中央銀行支付清算體系穩健運行,非現金支付平穩增長,移動支付保持快速增長勢頭,社會資金清算更加高效,支付服務普惠性繼續提升,支付金融基礎設施和基本制度建設取得重要進展,支付行業系統性金融風險防控成效顯著,市場開放進一步擴大。當前,支付行業處于大變革時期,行業發展如何平衡便捷性和安全性的關系、如何實現支付科技創新規范發展和高水平開放等方面還需要持續探索,對支付行業管理也提出更高要求。

  就支付工具看,2018年全國銀行業金融機構共辦理非現金支付業務2203.12億筆,金額3768.67萬億元,同比分別增長36.94%和0.23%。具體特點包括:票據業務總量下降、結構分化;銀行卡發卡量保持穩步增長;貸記轉賬等其他結算業務量有所下降;電子支付尤其是移動支付業務延續快速增長勢頭。總體看,電子支付是近年非現金支付發展的最大亮點。在這一領域,銀行業金融機構雖然仍占據市場份額絕大部分,且積極培育移動支付作為其業務新的增長點,但非銀行支付機構上升勢頭明顯,業務筆數遙遙領先于銀行業金融機構,業務金額也已接近銀行業金融機構的近10%,成為改變行業格局的最大力量。

  就人民幣銀行結算賬戶看,2018年保持增長,但增速略有下降。截至2018年末,全國共開立人民幣銀行結算賬戶101.30億戶,同比增長9.83%,增速下降0.60個百分點。其中,單位銀行結算賬戶6118.87萬戶,同比增長11.59%,增速上升0.58個百分點;個人銀行結算賬戶100.68億戶,同比增長9.82%,增速下降0.61個百分點。

  《報告》對規范支付清算市場發展和加強市場監管提出了建議:一是加強新興支付工具建設。加強安全性建設,推廣和普及新興支付工具的便捷性與安全性,杜絕安全漏洞,加強支付賬戶安全風險提示。規范內部管理,加強用戶隱私信息保護,采用更安全的加密技術,保護用戶隱私,并加大對違法分子的處罰力度,降低犯罪率。加強用戶準入管理,嚴格落實支付賬戶實名制等監管制度,規范用戶注冊流程,有效保證支付賬戶的真實性。

  二是推進非現金結算工具的發展。加強相關部門協調,增加經濟落后地區的群體使用新興支付工具的意愿,加大支付科技知識普及,培育支付機構結合老年人等弱勢群體的使用習慣,開發出簡單易用的支付工具;以農村金融機構為依托,大力提升農村金融機構支付手段,發展銀行匯票、商業匯票等支付結算工具,為農民和農村中小企業提供多樣化服務。鼓勵農村的商店、超市等日常服務點在使用現金收付款的同時也使用非現金工具進行收付款。

  三是強化各監管部門之間的協調性。支付體系涉及多個金融市場和多類金融機構,支付市場監管應在中國人民銀行統籌下,健全跨部門監管協調機制,形成監管合力,防止監管空白、監管套利,有效防范支付清算風險,切實保障消費者權益。監管部門之間應建立信息共享機制,以正確評估支付清算市場的整體風險,有效提高監管效率。

  四是加強支付市場監管的制度建設。盡快推動支付清算領域的上位法建設,彌補立法空白,為行業健康發展提供法律保障。在深化支付監管“放管服”改革的同時,要強化事中事后監管,轉變監管思維,提高監管能力和水平。

  第三方支付行業進入新的發展階段

  2018年,隨著監管趨嚴,第三方支付行業的野蠻生長階段結束,行業正向合規化的方向有序發展。據初步統計,2018年共發布十余份監管文件,開出百余張罰單,累計罰額是上一年罰額的近7倍。無論是在監管文件的發布數量,還是對支付機構違規行為的處罰力度,都表明第三方支付牌照資源在行業整頓過程中配置逐步優化,合規化、嚴監管是第三方支付行業未來發展的必然趨勢。

  《報告》顯示,在第三方支付市場中,從交易規模變化來看,互聯網支付交易規模逐漸下滑。互聯網金融屬于互聯網支付領域主要支撐行業之一。受監管收緊等因素影響,互聯網理財、消費金融等行業規模明顯收縮,導致互聯網支付行業整體規模下滑;但頭部電商廠商通過銷售激勵以及補貼活動等手段帶動交易規模增長,同時疊加航旅、出行、教育等行業的持續發力,電商主要平臺GMV出現明顯回暖,阿里、京東等電商巨頭的財報均披露了良好的收入和利潤增幅,一定程度上遏制了互聯網支付行業交易規模的收縮態勢,下滑幅度逐漸收窄。此外,游戲、教育、物流等行業表現超出預期,渠道下沉帶來的新增用戶規模表現良好,也進一步帶動了互聯網支付行業交易規模的回升。

  《報告》認為,我國第三方支付產業規模持續增長。首先,是線下商業場景日益豐富,NFC助力移動支付規模持續增長。隨著移動支付行業的發展,線上支付場景的應用模式已較為完善。目前,電商流量觸達天花板、網絡購物規模增長率持續下滑,線下移動支付有著更加豐富的場景和更平穩的增長速度,逐漸發力并實現廣泛滲透,正在逐漸成為移動支付新的增長點。近年來,用戶使用非現金支付方式的消費場景逐漸豐富,如交通卡充值、高速繳費、醫療繳費、線下機票支付等;同時,第三方支付機構從大型商超向中小型商戶滲透,使用第三方支付機構收單服務的商戶比例逐漸提高。在線下支付方式中,隨著用戶端與商戶端的硬件條件逐漸成熟,以及銀聯統一產業鏈后聯合各品牌對移動NFC支付的大力推動,該市場規模正進入加速增長階段,移動NFC支付的市場占比有望得到大幅提升。

  其次,旅游、留學、電商帶動跨境消費,第三方跨境支付成紅海。隨著中國富裕人口的增長和人均可支配收入的提升,國際化教育、境外旅游需求增加,跨境電商購物規模不斷擴大。跨境電商、出境旅游、國際留學的巨大增長空間隱藏著可觀的盈利機會,驅動第三方支付機構紛紛布局跨境支付。截至2018年末,超過23家支付機構獲得了跨境電商外匯支付業務試點許可,包括財付通、支付寶、拉卡拉、快錢、銀聯電子支付、北京銀聯商務、網銀在線等。在市場快速增長、參與者不斷增多的背景下,跨境支付開始從藍海市場向紅海市場演變。預計2019年,第三方支付機構將繼續打造跨境業務的核心競爭力,以跨境支付業務為核心提供一系列的跨境支付增值服務,努力擴大市場占有率。

  我國證券清算結算體系全面推進過程中仍面臨挑戰

  我國證券清算結算體系在2018年總體上保持了運行平穩、業務規模發展迅速的局面;同時證券清算結算體系建設也在全面推進,諸多領域取得突破性進展,證券清算結算體系的效率和安全均有改善,國際化進程繼續推進。但《報告》強調了與此同時面臨的問題和挑戰。

  第一,債市互聯互通仍待加強。債券市場分割特別是債券市場金融基礎設施的碎片化問題仍然存在,在一定程度上影響債券市場安全與效率,交易所債券市場與銀行間債券市場的互聯互通效率有待進一步提高。目前交易所債券市場與銀行間債券市場互聯互通程度不夠,可參與互聯互通機制的債券品種受限。且當前互聯互通機制基礎尚不完善,業務種類單一,轉托管交易環節多、流程長,效率有待提高。

  第二,風險管理仍存改進空間。國債利率報價雖然反映全部市場,但其報價機制的缺點是波動性大,且易受干預,最重要的是容易受極值影響,因此以回購利率作為基準利率意義重大,然而這又存在擔保品的質量不統一的問題,即國債和企業債的擔保品質量是不同的。從回購本身的機制來看,質押式回購交易方通常要求充足抵押、逐日盯市,因此風險敞口管理相對有保障,但是買斷式回購沒有逐日盯市機制,反而容易出現不足額的現象,加之傳統代持等問題,風險問題不容忽視。此外,從對違約債券擔保品的處置來看,目前違約處置效率相對較低。

  第三,債市對外開放存在隱患。債券市場的對沖工具依然有待完善,目前許多對沖工具只能在離岸市場向外國投資者提供,缺乏利率對沖、匯率對沖以及信用對沖的衍生工具會在一定程度上影響國內市場對外國合格投資者的吸引力。此外,在加速對外開放的情況下,債券市場對內開放尚不充分,中資機構缺乏國際競爭力。實際上,對外開放應首先對內開放,這與保障境外機構合法正當的投資權益并不沖突。

  《報告》指出,應著力繼續完善我國證券清算結算體系。首先,積極支持債券市場深化改革,加強債券市場金融基礎設施互聯互通,提高債券市場整體運行的安全與效率。根據第五次全國金融工作會議“加強金融基礎設施的統籌監管和互聯互通,推進金融業綜合統計和監管信息共享”的精神,應進一步加強債券市場的互聯互通。繼續支持建立債券品種在不同市場的交叉掛牌及自主轉托管機制,豐富可參與互聯互通機制的債券品種;推動托管結算機構信息共享、順暢連接,提高轉托管效率,高效支持跨市場流通,加強債券跨市場互聯互通,在“防風險、守底線”的基礎上支持債券市場健康發展。其次,推進債市監測指標體系建設,健全市場化退出機制,進一步強化風險預警與違約處置。推出回購基礎利率指標、貨幣市場流動性差異指標、債市穩定性指標、反映貨幣條件的金融狀況指數等;夯實金融資產登記,深化市場監測分析框架,強化監管支持基礎;提升專業特色智庫功能,及時提供數據分析和政策咨詢建議。細化法律保障和執行機制,如設立破產法庭、和中央巡回法庭,可以高效、快速地解決擔保品的法律糾紛,及時處置并進一步健全市場化退出機制。在有效防范風險的基礎上,推動跨領域擔保品應用、跨系統債券借貸、跨市場債券ETF等創新業務落地。再次,進一步推進債券市場對外開放,保障境內外投資者的正當權益。完善債券市場的對沖工具,包括利率對沖、匯率對沖以及信用對沖等衍生工具,以真正吸引外國合格投資者投資中國債券市場。順應利率市場化和人民幣資產跨境使用的趨勢,拓展中債價格指標體系。此外,在中國債券市場開放進程中,應使中資機構(包括債券承銷、會計師事務所、律所、托管銀行等)享受主場市場開放的紅利,使中國的資本市場建設和發展的出發點立足于真正保障境內外投資者的正當權益。

  我國支付定價的發展趨勢

  《報告》對于我國支付定價未來的發展進行了分析與預判。

  第一,支付服務定價將向正常商業邏輯回歸。從長遠和可持續發展的角度看,未來支付服務的定價開始回歸“支付是要掙錢的”原則,如果長期不掙錢或者預期不掙錢,那么行業聚集資源的能力機會削弱,行業提供服務的品質就會下降,并形成惡性循環和“破窗效應”。從支付行業發展看,以成本為基礎的價格形成將得到強化,通過合理化定價,使支付行業獲得與其服務和專業能力相對應的利潤,將加大對行業技術、安全、合規等方面的投入,增強行業發展后勁。因此,總體看,支付服務價格水平的重心低位上移,一些價格的優惠措施會減少,也是對客戶價格預期的微調。

  第二,支付服務價格行為更加規范。主要支付主體之間大打“價格戰”的可能性在減少。交叉補貼、零費率的現象逐步式微。價格逐漸不再是競爭的焦點,價格不僅回歸成本,也要回歸服務,要通過服務質量和水平的分層來實現業務拓展,使客戶真正覺得“服務值這個價”。同時,在價格的透明度方面會進一步提高,隱形收費或者不合理收費的現象會減少。

  第三,線上線下價格有望理順。線上線下價格形成機制和價格水平都不一致。但是線上線下支付業務逐步趨于融合,使得支付價格的“雙軌制”的矛盾越來越突出。隨著網聯公司作為線上支付重要清算組織的成立并發揮作用,線上支付定價機制的建設也迎來了新的契機。通過發揮各類清算組織的作用,引導渠道側與發卡行公平定價,有效均衡業務參與各方利益和市場供求,形成線上線下價格的協調。

  第四,定價機制上的一二級定價機制。從業務發展看,是從線下到線上,從定價改革看,從線上到線下,因為線上價格市場化但是定價結構還不夠合理。在定價機制上要強基準定價,堅持成本導向的定價原則。通過理清清算組織或者銀行的定價作為整個行業的基準價格和固定成本,形成一級市場的定價。就像基準利率一樣,發揮一個價格基準的作用,市場機構在此基礎上一定區間內進行自主定價。在回歸“支付+清算”格局后,形成基于清算的一級市場的基準定價有利于梳理各類復雜的價格關系,形成更加清晰的定價機制。

責任編輯:李昂
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